一路高歌了几年的商业地产估计快到需要歇会儿的时候了。有消息称，银监会近日向商业银行警示商业地产的风险，要求对近期炒作升温的商业房地产保持高度警觉，并加强对商业地产贷款的监测。各银行尤其是非金融机构不得头脑发热，盲目增加信贷投入。这表明商业地产的风险已为政府重视，政策有可能转向。

受畸高的利润蛊惑，很多零售商都热衷地产，有些甚至放弃了零售主业，如去年被家乐福收购的保龙仓以及今年出售给华润万家的洪客隆等，莫不如此，导致零售业开始“泛地产化”。因此，这不仅给地产商敲响了警钟，也值得很多转向商业地产或正准备进军这一领域的零售商高度重视。

笔者在一年多前曾鼓励零售商适当切入商业地产。但一些零售商忘了“适当”二字，开发商业地产主要目的是为了远高于零售环节的利润率。河北一家零售企业的老总就对笔者坦言，自从做了地产，就对零售再也提不起兴趣了，因为零售太辛苦，利润还低。

然而零售商只看到商业地产巨大的利润诱惑，却忘了自身立足市场的根本。这值得警惕。零售商必须坚守的一条原则是：商业地产首先是满足自建自用的拓展需求，绝不能一味追求地产的利润。

这是因为零售业始终是轻资产行业，很多企业现金流虽然充足，但自有资金并不多。而开发商业地产，以租赁费用为2000万元左右的一家购物中心计算，自建需投入3亿~5亿元不等。很多零售商只能依靠压占供应商账期和通过银行贷款解决资金需求，这无疑是在“刀尖上跳舞”，稍有不慎就会伤及自身。

事实上，由于大量开发商及其他各行各业的企业纷纷杀向商业地产，零售商在这一领域无论从资金、人才、管理还是其他方面均已不具备优势。而且，商业地产的风险已经明显加大。以北京为例，据统计，截至目前北京商业地产存量面积959万平方米，就算按较快的销售速度计算，也至少需要28个月才能消化完，而这其中占用的资金高达2296亿元。石家庄、上海、广州等地也都不同程度地存在这一问题。

此外，有专家预计，未来一两年内，很多商业地产项目将陆续出现问题。3年左右，会有一批项目倒闭。笔者的判断是，商业地产供过于求的苗头已经出现。零售商必须更加谨慎，避免头脑发热和盲目决策，切忌在一哄而上的热潮下进行非理性的商业地产开发。